【理】金本位制度”（gold standard）

从金融的发展史来看，钱（money）可以分为两大类，即商品货币（commodity money）和法定货币（fiat money）。

自从布雷顿森林体系（Bretton Woods system）在1971年崩溃之后，我们就告别了“金本位制度”（gold standard），意即各国都改为采用法定货币，货币的价值不再取决于黄金。

我们回得去吗？

在法定货币制度及浮动汇率制度之下，各国的货币总有升有跌，一些人会认为，如果回到金本位制度，币值会比较稳定。

金本位和法定货币制度都各有优劣，但美国联邦储备局前主席伯南克（Ben Bernanke）于2012年3月在乔治华盛顿大学（George Washington University）讲课的时候就表示，基于金本位的5个问题，我们难以再实行这种货币制度。

一、挖掘和存放黄金的成本

伯南克指出，实行金本位制度的一个问题就是浪费资源，因为挖掘和存放黄金都有一定的成本。

经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）曾表示，要实行金本位制度，我们必须把黄金从一个洞里挖出来，然后再放进另外一个洞里，这么做的成本不少。

二、中央银行无法灵活地运用货币政策来调控经济

伯南克说，在金本位制度下，黄金决定了货币供应量（money supply）。
因此，当经济衰退时，中央银行难以通过调低利率来刺激经济增长；当通胀率提高时，中央银行也难以调高利率来抑制通胀。

三、固定汇率制度的问题

在金本位制度下，各国之间的货币汇率是固定的。比方说，在1900年，1盎司黄金约等于20美元及4英镑，意即1英镑大约是5美元。

伯南克指出，固定汇率制度的问题在于，当一国的货币供应量出现变化，或者实行不明智的政策时，其他国家也会受到影响。

伯南克以美元和人民币之间的关系来说明固定汇率的问题。他说，如果美国以调低利率的方式来刺激经济增长，那中国也必须放宽银根，因为当两国货币的汇率固定，它们采取的货币政策也应该是相同的。所以，固定汇率制度令一个国家无法独立地管理其货币政策。

四、人们可能突然要求把钱换成黄金

在金本位制度下，中央银行会持有一定数量的黄金作为储备，以作为货币供应量的后盾。

可是，如果市场突然对中央银行失去信心，人们可能会要求把手头上的现金换成黄金，而中央银行持有的黄金可能不足以应付所需。

英国的中央银行就曾在1931年面对这样的情况，由于当时它持有的黄金不够换，结果被迫脱离金本位制度。

五、金本位未必会令币值稳定

伯南克说，长期来看，在金本位制度下，货币的币值确实较为稳定。但短期而言，金本位也会造成物价大涨或大跌的情况。

比方说，如果人们突然发现大金矿，黄金总量增加，就会发生通货膨胀。如果经济增长步伐较快，而黄金不足，就会造成通货紧缩。