【Learn To Earn】股价不代表投资价值

根据上一篇——“资本主义缔造双赢”，我们得到以下的结果：在未来几年内盈余是否继续成长，是选股时重要的参考指标，这也是选股者能否成功的第一步。

股价本身并不能完全指出你的投资是否正确。

你可能听到某些人说：“我不投资云顶股票，因为20令吉一股的价格太贵了。”

其实，他们可能付不起2000令吉去投资100股的云顶股票（Bursa Malaysia 规定最低投资交易量为100股），但事实上，1股20令吉的成本，跟云顶股票是否太贵根本无关，就像一辆30万令吉的宝马，对大部分的人来说太昂贵，但是对这辆名车本身来说，价格还算合理。

相同的，20令吉1股云顶股票可能太贵，也可能不贵，这完全取决于云顶公司的盈余表现而定。

如果云顶今年每股盈余是2令吉，也就是说你用10倍的盈余——每股20令吉去购买云顶股票，其本益比既是10倍，以今天的市场来看，这样的本益比是相对便宜的。

而从另一角度观察，如果云顶的每股盈余只有20仙，则你就付出比盈余高出100倍的金额去买云顶股票，此时，其本益比是100倍，20令吉1股的股价，恐怕就太贵了。

如果你将一大堆公司的股价加起来，再除上他们的盈余，你会的到一个平均的本益比。

在马来西亚里，吉隆坡综合指数，全股项指数，第二交易板指数，都有其平均本益比，而这就是现在市场的价值。

本益比是一个值得了解的选股工具，因为这个数据显示，在一段时间内，投资人所认为值得投资的企业盈余倍数。

就算当市场上下起伏时，本益比的涨跌幅度通常在10到20倍之间。

一般而言，一间公司的盈余成长越快，就有越多的投资人愿意付比较高的成本去投资它，这也就是衡劲十足的新公司本益比常常高达20倍，甚至更高的原因。

相对的，成熟公司的本益比在10到15倍左右，因为这些公司的成长比较缓慢，且它们也不会任何风险高的投资。

有些公司的盈余成长稳定，属于成长型公司；有些公司盈余随着景气好坏而起伏，这类公司属于景气循环类股，如汽车，钢铁，重工业等。

景气循环类股的本益比通常比成长型公司来得低，因为其经营状况不稳定，第二年可以赚多少完全视景气而定，但这是很难估计的。

Nov 27th, 2006 | By oo | Category: Learn To Earn