Thursday, February 18, 2016

【理】投资者的大敌:控制错觉(Illusion of Control)


在过马路的时候,你是不是总会按行人过路灯的按钮,而且不只按一次呢?

你是不是觉得,按越多次,就能越快过马路呢?实际上,你真的能控制过路灯从红转绿的时间吗?

又或者,在买万字票时,你是不是会觉得自己选的号码比较可能中奖呢?自己亲自填写的参赛表格,中奖机会就高一点?用某种特别的手法掷骰子,就能掷出想要的点数?

其实,这都是我们的错觉。

控制错觉(Illusion of Control)

哈佛大学(Harvard University)的心理学教授Ellen Langer早在1970年代就观察到人们可能出现“控制错觉”,即认为我们能够影响一些我们实际上控制不了的事情。

换句话说,我们会以为自己采取的行动,能够影响事情的结果。

投资者的大敌

这种倾向会对投资者造成什么问题呢?

Ellen Langer说:“人们会认为,做点什么,总比什么都不做好(Doing something is better than doing nothing, so people believe)。”

以过马路这件事来说,多按几次按钮,可能没什么不好,我们可能反而还会更留意过路灯,安全地过马路。

但对投资者来说,如果他们认为自己采取的行动会影响事情的结果,那他们可能会频繁地进行交易(excessive trading),一看到某则新闻就想要进行买卖。

交易员更容易有控制错觉

开放大学(The Open University)商学院的教授Mark Fenton-O’Creevy在其论文中指出,股票交易员的工作环境,令他们容易有控制错觉,因为他们的工作有以下特点:

1) 压力
2) 竞争
3) 注重达成短期目标
4) 对某个市场/某类股票较为熟悉
Mark Fenton-O’Creevy表示,在控制错觉的影响下,当股价出乎意料地下跌时,交易员可能会认为股票下跌的情况只是暂时的,而选择不调整策略。他们也可能因此而低估风险,无法较为客观地分析市场状况。

相反的,当股票上涨时,投资者可能只是刚好猜中股价走势,却以为是自己控制了结果。

克服方法

要克服控制错觉,投资者一定要认清一件事:我们不可能控制市场走势

这个道理其实相当简单。在市场中进行买卖的人那么多,各地市场又会相互影响,就连投资大师都无法全盘掌握市场动向,散户又怎么能以为自己能控制股价升跌?

投资者也可以把自己的每个投资决定记录下来,然后与股价的走势比对,以提醒自己,股价的变化是我们无法控制的。

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