市场在迈入2016年之际十分不稳定，投资者因而对今年股市的前景忐忑不安。然而，恐慌中的抛盘使到派息股更为诱人，因为它们目前的估值十分便宜。
无风险资产的获益率下降
随着10年期新加坡政府债券的获益率在上个月下降25个基点至2.36%，投资者对新加坡派息股的兴趣更加浓厚了，由于国债获益率下降令这些派息股更为诱人。德意志银行：除了股息外，具备资本增值潜力
德意志银行(Deutsche)在其所分析的股票中挑选了五只不仅仅派发可观股息，同时也具备至少15%资本增值潜能的上市公司。很自然地，我们马上会想到房地产投资信托(REIT)，那就让我们看看REIT有没有“入围”。目前市场起伏不定的情况将继续把股价压低，以下是德意志银行建议趁此机会买入的五只派息股(按股息获益率排列)。
资料来源：德意志银行、彭博社
1. 和记港口信托：高股息获益率提供避风港
和记港口信托(HPH Trust)的2016年股息获益率预估为9%以上，高居榜首。德意志银行认为，这只股的2016/17年自由现金流(free cash flow)获益率预估为15.2%/14.7%，因而能维持其每半年一次的派息活动。除了可观的股息获益率外，德意志银行对和记港口信托所设定的目标价为0.62美元，即相等于26%的上涨空间。
2. 丰树物流信托：股价与账面值比低于长期平均比例
丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust)的FY17/18自由现金流获益率预估为强劲的8.2%/8.5%，加上它积极地再循环资金及收购具有增值潜力的资产，因此其营运增长前景向好，这也应能支持其季度派息。
此外，其股价与账面值比为0.8，是低于其1.1的长期平均比例，因而令它更具资本增值的潜力。
3. 第一通：抛盘过度，因潜在的第四家电讯公司带来冲击
第一通(M1)的股价在它最近决定把派息政策减低至80%之后滑落了14%。这只股的2016年股息获益率预估为7.7%，仍是新加坡上市公司中派息极高的一只股。其半年股息将依旧受到未来两年的稳定盈利支持。新加坡将迎来第四家电讯公司的消息导致第一通的股票遭到抛盘。不过，德意志银行估计这只股的内在价值为3.90元。
4. 吉宝数据中心REIT：多的是增长良机
吉 宝数据中心REIT(Keppel DC REIT)的2016/17年自由现金流预估为8.4%/8.6%，与丰树物流信托不相上下。此外，吉宝数据中心REIT的盈利增长前景乐观，由于对数据 中心的需求殷切。预期公司拟收购的T27数据中心应能有助于维持其半年派息。德意志银行预计，公司良好的物业组合将得以上调租金，这应会把FY16的每单位派息推高。德意志银行也表示，这只股也有机会通过收购更多资产来取得非自然增长。
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