【理】购买企业债券须三思

由于利率长期偏低，投资者都在设法买入获益率（yield）较高的资产。但一些投资者可能忽略了潜在的风险。Swiber控股（Swiber Holdings）违约，就令投资者留意到企业债券的风险。

尽 管如此，本地的债券市场仍有许多新债券发行。而且，追踪新加坡非投资级别企业债券的iBoxx美元亚洲除日本外新加坡高收益总回报指数（iBoxx USD Asia Ex-Japan Singapore High Yield Total Return Index）还创了新高。

可能会有更多企业违约

Swiber控股违约，令新元债券市场的投资者相当震惊。之前，市场人士都期盼着油气领域会逐渐复苏，银行还在Swiber违约的几个星期前提供了贷款。

所以，企业债券也未必是“安全”、“能够用来避险的”。在2016年至2017年间，市场上预计将有合计达180亿元的债券到期，而其中的28%是由目前正面对诸多挑战的企业所发行。

目前，由油气、工业、运输、金属和矿务企业发行的债券，风险相对较高。

债券泡沫？

亿万富翁Peter Thiel说过，市场泡沫是一种由群众心理引发的现象，并非几个投资大户就能促成。

近来发行的零售债券都相当受散户欢迎，一些公司如利华控股（Aspial）和豪利控股（Oxley）就在一年内发行了两批债券。即便一些企业的财务状况不尽理想，它们所发行的债券还是吸引到不少散户认购。

这 些公司都是趁着当前的市况发行债券。问题在于，散户可能不像机构投资者（institutional investor）那样能掌握到较多资讯。以当前的情况来看，投资者不应再盲目地寻求获益率，而应该多留意企业基本面的变化。由于全球经济状况不佳，许多 企业的第二季业绩都退步。

以较稳当的企业为目标

基于接下来将有更多债券到期，散户应多加留意企业的财务状况。

由于油气领域面对诸多挑战，市场人士都在揣测，如果许多油气业者都违约的话，政府可能会出手相助。

瑞银（UBS）的分析师就重申，投资者若要购买企业债券，应选择盈利稳定的企业，如电讯业者、大型房地产商、银行及官联企业发行的债券。