【新】宝德集团在经济放缓中仍稳步向前

相信投资者对新加坡上市的水务股并不陌生，其中包括亚洲水务科技(Asia Water Technology)、达阔水科技(Darco Water Technologies)、汉科环境科技集团(Hankore Environment Technology Group)(Hyflux)、莫雅亚洲(Moya Dayen)及桑德国际(Sound Global)。然而，要说到日本以外的亚洲专业公司，并能够成为世界多家最大型EPC(工程、采购及建筑)机构的预审合格供应商，就只得宝德集团 (Boustead Singapore)了。
宝德集团与一般的纯水务公司有点不同，因为它也从事其他三种独特业务，包括能源相关工程、房地产方案及地域资讯系统，让其成为新加坡成功企业巨子之一。

向采矿业寻商机
为把业务焦点从基建相关项目向其他领域转移，宝德集团在2012年1月收购了在澳洲上市的OM控股(OMH)，这是公司首次向天然资源领域进军。
公司在澳洲第三大锰矿开采商的策略性投资事实上也令投资者兴奋不已，因为这项投资不但让宝德可以涉足马来西亚沙劳越的铁合金冶炼业务，而且每股 0.35澳元的收购价(相信是接近这只股的最低价)也让公司可以在一个比较舒适的情况下入股。OMH在2008年6月升至2.87澳元顶峰。在同一 年，OMH的收入及盈利也是历来最高，分别达到5亿7,410万澳元及1亿1,560万澳元。

早在3月份，OMH成功与古晋(Kuching)的电力局(Syarikat Sesco)签订了一份500兆瓦的廉价及环保水力供电合约。宝德集团的营销兼投资讯息副总裁朱智扬说：“这将可以降低我们的营运成本，因为铁合金的生产成本中，电力占了40至60%。”
为了未来的经济利益得到保证，OMH早前也与日本最大的钢铁制造商JFE及Hanwa签订了包销协议(off-take agreement)，它们将会向OMH购买一定数量的铁合金产品。朱先生补充说，因此沙劳越铁合金冶炼项目的内部回报率将从30%提高至33%，而净值 则从目前的6亿6,700万美元提高至13亿美元.

通过增值投资来释放价值
尽管房地产方案部门的FY12收入下跌55%，但公司对这个部门仍信心十足。公司把收入下跌归咎于FY11从出售工用租赁产业而来的收益减少。朱先生补充 说：“我们的策略是把产业出租而不是出售，从而保证在未来取得经常性收入。”展望未来，宝德将继续扩大其工用租赁产业组合，并在未来几年内，投资总共1亿 元。
同样地，能源相关工程部门的FY12收入也下跌11%，由于泰国项目在3Q12延后。但长远而言，宝德对这个部门仍然乐观，因为它不断获得来自加拿 大及南美两个地区的咨询，而这两个地区获证实是含有全球最多的石油储藏。截止2012年3月31日，这个部门的订单稳健，达到1亿3,000万元。

尽管水及废水工程部门的收入跳升40%，但它仍然面对激烈的竞争。朱先生特别提到，由于环球经济疲弱，亚太区很多废水项目在撤资，而日本的地震及海啸也令日本在这方面可动用的资金大大减少。然而，朱先生说这个部门在2013年的重点仍然放在亚太区，尤其是东南亚。

不可忽略的还有公司的地域资讯系统部门，它连续第10年在收入方面取得增长，达到创纪录的1亿零820万元，首次越过1亿元大关，朱先生表示：“无可否认，这个部门的业务很稳定及前景乐观。”
从FY03至FY12，公司总共派发了1亿6,360万元的现金股息，这还不包括公司于2007年出售子公司易通国际(Easycall International)给莱佛士教育(Raffles Education)后所派发的5,160万元额外股息。随着小股东对公司的信心大增，从FY09至FY12，小股东的数目也从1,494名翻了一倍至 3,272名。在未来的岁月里，我们当然希望看到公司陆续作出更多的增值收购和投资项目，让股东的价值可以进一步提高。