【新】新电信(Singapore Telecommunications)

新电信(Singapore Telecommunications) – 电讯公司中最闪耀的星星


当其他电讯公司为维持派息而挣扎的当儿，新电信却把派息提高。DBS指出，新电信目前有能力投资10亿元于增长型公司而无需过度借贷。在未来5年，新电信的增长业务(资讯通信科技(ICT)及数码(digital))预期为收入带来的贡献将从目前的25%提高至40%。

此外，新电信是以折扣估值。其核心电讯及数码业务与同行相比，只是以5.6倍FY18远期EV/EBITDA比(企业价值与息税折旧及摊销前盈利比)交易，但第一通(M1)是以大约7倍；星和(StarHub)是以大约9倍；而区域同行是以大约平均7.5倍交易。原因是新电信的股价与三年前相比没有变动，而区域同行的估值升高了35%。

DBS 注意到，这可能是因为数码业务的亏损提高，令其缺乏乐观情绪，不过，随着其数码广告子公司Amobee在2Q18便取得正EBITDA，比预期来得早，DBS预期新电信与同行之间的巨大估值差距将会随着投资者以折扣价累积其股票而渐渐收窄。买入，目标价为4.30元。