在被泰国大亨苏旭明收购之后，星狮集团(Fraser & Neave)进行了多项重大变革，其食品和房地产部门都一如预料般展开了一连串的重组行动。在星狮地产上市6个月之后，其房地产部门如今将把其酒店资产组 成一个投资信托。这应该是苏旭明为了整合其房地产资产而踏出的第一步。
新加坡股市中似乎已有不少酒店投资信托，但星狮地产(Frasers Centrepoint)选在此时设立房地产投资信托(REIT)，其实是一个明智的决定，因为其新股东在世界各地拥有多家酒店。辉盛国际信托 (Frasers Hospitality Trust，以下简称“FHT”)将通过上市筹集3亿6,790万元，加入新加坡REIT的行列。
酒店遍布全球各地
以客房数量计算，FHT将是在全球各地拥有酒店和服务式公寓的大型REIT之一。FHT在上市时将拥有12项物业，即6座酒店和6座服务式公寓，这些资产是由苏旭明的泰乍仑集团(TCC Group)和FHT的保荐单位星狮地产注入。
这些物业一共包括1,928间酒店客房和842间服务式公寓单位，估值约为16亿6,650万元。它们分布于多个国家，包括新加坡、澳洲、英国、日本和马来西亚。
由于FHT的物业都位于上述国家的主要城市，而这些城市的旅游活动和各种会展和会议(MICE)都有增加的趋势，其酒店和服务式公寓的需求预料将会提高。
之后可能加入的物业具吸引力
FHT的一大优点在于它之后可能添加许多具吸引力的物业，因为它将有机会收购星狮地产和泰乍仑集团在泰国以外的酒店资产。FHT拥有18项物业(分布于10个国家)的优先购买权。
位于澳洲柏斯的服务式公寓Frasers Suites Perth
公司持有的优先购买权将能使其物业组合扩大。假设公司收购上述全部18项物业，其酒店客房和服务式公寓单位的数目将分别增加146.4%和134.8%，整个物业组合的规模将增加约142.9%。
FHT管理机构的总裁Eu Chin Fen指出，有好几项资产将在接下来的15至18个月准备脱售，其管理团队将在时机成熟时进行洽商，以合理的价格为FHT注入资产。
评级机构穆迪(Moody’s)指出，旅游业的周期变化可能使FHT的酒店收入增加，而服务式公寓的收入相对稳定，因此FHT应能取得不错的收入。此外，其大部分资产都位于黄金地段，交通便利，因此应能同时吸引到一般游客和企业客户。
市场反应
机构投资者和基础投资者的需求强劲，令FHT的上市计划备受关注。FHT接到的机构投资者认购总额为25亿元，意即其配售的单位获得约21倍的超额认购，其中12个机构投资者的认购额较高。
FHT的基础投资者包括星展银行(DBS Bank)、星展私人银行(DBS Private Bank)、堡垒资本管理(Fortress Capital Management)和美罗控股(Metro Holdings)等机构，它们一共分配到FHT的约2亿3,300万个单位，而且不受禁售期限制。
虽然FHT单位的需求相当强劲，但它在上市后是否能取得优异表现仍有待观察。之前几个在新加坡上市的酒店信托表现都平淡无奇，乏善可陈。在2012 年上市的腾飞酒店信托(Ascendas Hospitality Trust)和远东酒店信托(Far East Hospitality Trust)目前的单位价格都低于当初的招股价，华联酒店信托(OUE Hospitality Trust)的单位价格则略高于招股价。
由于酒店REIT的表现受外在因素如旅游业和全球经济前景的影响较大，而其他类型的REIT能从租期固定的租约取得稳定的现金流，所以与零售和商业REIT相比，投资者一般认为酒店REIT的风险较高。
作为一个资产遍布多个国家的大型酒店REIT，FHT对投资者而言肯定有一定的吸引力。另外，辉盛国际信托上市对星狮地产有利，因为它将能把资金用于开拓新商机，所取得的管理费也能使其收入增加。
星狮集团在被收购后动作频频，集团让其不同的业务个别上市，令投资者能够更加了解它们的特点，并选择投资于自己较感兴趣的业务。
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