Thursday, April 10, 2014

【马】小股东应接受献购 激励JT国际飙17.5%

目标价RM7.80
随着大股东出价每股7.80令吉或总值8亿846万3221令吉,私有化JT国际,带动大部分券商今日上调目标价格至7.80令吉。

丰隆投行指出:“我们认为,短期内股价不会冲上7.80令吉,所以建议股东接受这献议。”

加上烟草前景疲软,且当前结构限制烟草领域重新调整评级潜能,券商齐齐大喊:“股东不要错失这千载难逢的机会,直接赚取20%的溢价!”

烟草销量持续下跌,主要是非法香烟贸易增加,非法香烟市占率达到26%历史新高。

虽然政府有意打击非法香烟,但券商相信销量及公司净利将会在短期内持续受到影响。

周息率虽稳定 私有化溢价20%更诱人
虽JT国际或派特别股息,但以溢价来看,这项献购价更为诱人。

马银行投行指,这家公司业务仍非常赚钱,且投资者都是为了获得更高股息才持有该股。

JT国际有意在每股现金达1令吉时,派发特别股息。

2016年才派特别股息
不过,投行预计这只会在2016财年才实现,目前的周息率保持在接近3.4%合理水平。

假设公司像在2009财年派发每股75仙的特别股息,加上每股22仙的普通股息,投行预计这达近15%的潜在周息率。

“即便如此,这项献购价却让股东可取得20%溢价。”

此外,预计JT国际本财年的周息率为4%,而2011至2013财年的周息率介于3.5%至12%。

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